移动版

有色金属及新材料行业周报:拨云见日,看好铝、钴锂行情延续

发布时间:2017-10-22    研究机构:华泰证券

周观点-周期未完待续,看好铝钴锂后续行情。

本周(10.16-10.20)有色板块下跌1.52%,其中基本金属下挫严重,只有镍钴和锂板块上涨较好。基本金属价格除铜镍之外均有明显下跌,小金属品种中,钴锂价格继续上涨,氧化镨钕等稀土价格继续下跌。周期板块本周延续回调态势,但我们认为,供需改善的基本逻辑未改变,部分品种的逻辑甚至仍在强化之中。电解铝采暖季政策和短期库存数据无需过多担忧,看好实际供需紧缺下的行情接续;建议关注价格持续上涨的钴锂板块,同时三季报期关注回调下的低估值个股。

铝:国内电解铝库存下降,理性看待采暖季限产政策落地。

据我的有色网统计,10月19日全国主要市场电解铝库存为168.4万吨,较10月16日下降2.2万吨。同时山东各地区采暖季限产文件近乎全部落地,尽管行业对采暖季限产水平预期存在分歧,但我们认为,2018年电解铝和氧化铝供需紧平衡,且出现阶段性供不应求是大概率事件,采暖季限产只是锦上添花。客观而言,因政策预期波动引发的第一轮行情到此基本接近尾声,现在可以搁置对政策的争论,静待基本面发酵的第二波机会。

稀土:氧化物价格再度上涨,稀土集团进行市场收购。

根据百川资讯数据,10月20日氧化镨钕价格上涨5.1%,氧化镝上涨2.6%,氧化铽上涨3.9%;而根据百川资讯数据,截至10月19日,氧化镨钕报价39万元/吨,较前期高点55万元/吨下跌41%,时隔两月左右轻稀土氧化物价格止跌上涨。据上海有色等机构消息,近日北方稀土(600111)集团在市场收购氧化镨钕,在此带动下市场询盘量增多,价格趋稳。据百川资讯分析,价格上涨或对稀土收储产生影响,此前氧化镨钕价格区间涨幅超过60%。

钴锂:旺季至价格持续上调,车企加快新能源布局。

据百川资讯数据,本周电解钴价格上涨1.12%,四川工业级碳酸锂价格上涨约2%;海外MB 低等级钴报上涨0.15美元/磅至29.45-30.35美元/磅。

据财联社新闻,10月19日长安汽车宣布启动“香格里拉计划”的新能源战略,其中包括在2025年起全面停止销售传统意义燃油车。长安汽车也成为国内第一家宣布明确停止销售传统燃油车时间点的车企。我们认为随着多国燃油车禁售时间公布,各车企布局新能源进度有望加快,钴和锂在上游资源有序开发的情况下,动力电池领域的需求增长将形成价格有效支撑。

重点公司动态与行业前瞻。

本周华泰有色新材料板块内上涨较好的的股票为东睦股份、江粉磁材、融捷股份、横店东磁、华友钴业,下跌较多的股票为西部黄金、常铝股份、西藏珠峰、中孚实业、西部材料。下周(10.23-10.27)欧洲、美国等地区预计发布10月Markit 制造业PMI 初值,欧洲央行计划公布利率决议并召开新闻发布会。中国预计发布9月规模以上工业企业利润同比数据。下周是三季报发布的密集期,关注上市公司利润释放情况。

风险提示:政策不及预期;宏观经济形势不及预期;下游需求低于预期。

申请时请注明股票名称