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招商有色最新观点:稀土行情启动,铝供给侧改革稳步推进

发布时间:2017-05-22    研究机构:招商证券

1、铝:铝顺利进入第二阶段,关注更加明确的消息出台。电解铝社会库存持续下降。加之新扩建产能投产速度放缓,基本面压力有望趋于环节。供改推进+基本面压力趋缓解+碳交易工作推进如火如荼,电解铝市场不缺话题。铝价坚定长期看涨。推荐逻辑:氧化铝、预焙阳极、电力自备率高的企业。深加工顺应市场发展,产能符合行业规范,受供给侧改革影响小,生产成本存在下降空间的企业。推荐关注云铝股份、ST神火、中孚实业、南山铝业、新疆众和、明泰铝业。

2、继续关注锂、钴相关标的。1)钴供给端难现增量,需求端不断扩大,价格将维持高位。继续强烈推荐钴矿龙头洛阳钼业、以及华友钴业、格林美等。2)锂供需依然偏紧,企业产量放量与氢氧化锂是主逻辑。重点关注天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团等。

3、石墨电极价格继续上调,企业复产困难。本周各企业产商相继上调石墨电极价格,目前超高功率(>500mm)普遍上调至4万元以上、高功率(>500mm)普遍上调至3万元以上、普通功率(>500mm)普遍上调至2万元以上。而石墨电极个虽然大幅上涨,但主要受环保问题限制,企业复产情况依然相对缓慢,预计未来石墨电极供应依然非常紧张,价格将持续上行。继续推荐方大炭素。按目前价格方大炭素年化净利润13亿元以上。

4、稀土:打黑持续推荐,本周稀土价格大涨。稀土专项行动原本计划4月份完工,计划推迟。目前仍处于专项督查阶段,预计将很快6月份进入通报处理阶段这将成为行业层面的重要催化剂。稀土和稀土永磁企业受益:盛和资源北方稀土(600111)、包钢股份、广晟有色、厦门钨业、五矿稀土;稀土永磁:中科三环、宁波韵升、正海磁材、银河磁体、安泰科技、英洛华。

风险提示:供给侧结构性改革低于预期;以及大盘的系统性风险。

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