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有色金属行业周报:再论有色高性价比标的

发布时间:2017-07-23    研究机构:海通证券

大宗商品价格走势。上周(7月17日-7月21日)金价上涨1.92%,银价上涨4.58%,WTI价格下跌1.65%,伦铜价格上涨2.45%,美元指数下跌1.22%,全球钢铁指数上涨1.53%。

每周随笔:江西锂云母开发动态。目前国内在提锂制备方面主要是三条途径:盐湖卤水提锂、锂辉石提锂和锂云母提锂。盐湖卤水由于其锂含量高、能耗低、成本低的特点,是国外公司生产锂盐的主要来源;锂辉石是我国生产电池级碳酸锂的主要锂源。相比于前两者,锂云母中的氧化锂含量较低,仅为3.5%~4.0%,但锂云母中含有丰富的钾、氟、铷、铯和氧化铝,具有综合开发利用的价值。

本周评论:再论有色高性价比标的。近期大环境是美元走弱,刺激金属金融属性,首选贵金属,黄金、白银,其中盛达矿业低估值、现价逼近高管和大股东持股成本,收益确定性强。

新能源汽车(尤其特斯拉)产业链上游端的钴、锂和铜箔,肯定是大方向,考虑中国新能源汽车规划,到2025年目标达到700万辆新能源汽车年产量,下游面对10倍以上的上涨空间。龙头标的:锂:天齐锂业、赣锋锂业。钴:华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业、格林美。铜箔:诺德股份、铜陵有色。此外,稀土磁材很可能成为第三个新能源汽车产业链有暴涨潜力的原材料,配额限制供给,需求端不断增长(每部新能源汽车用量为2.5公斤),未来大概率出现供不应求状态。排序:中科三环、正海磁材和北方稀土(600111)。

电解铝实则钢铁、煤炭的同类投资机会,其供给侧改革是大趋势,坚定看好电解铝改革,弹性排序:神火股份、云铝股份、南山铝业、中孚实业。

稀土行情将持续。此轮板块上行的核心在于两点:1)周期投资情绪受到中报利润释放高涨。2)稀土价格上行改善边际利润。因此在9月份收储之前,价格继续上行,继续利好板块。

最后,再次强调低估值个股的投资魅力,这类具有稳定业绩增长的板块也是海通有色关注的类型。加工股:明泰铝业、常铝股份、云海金属、海亮股份、亚太科技、利源精制、博威合金。矿业股:中金岭南。

海通有色2017年7月投资组合:海通有色2017年7月投资组合:明泰铝业(20%),兴业矿业(20%),云海金属(15%),中金岭南(15%),铜陵有色(15%),金贵银业(15%)。上周(7月17日-7月21日)海通有色组合上3.64%,申万有色上涨4.65%,沪深300上涨0.69%。

风险提示:供给侧结构性改革、下游需求低于预期,A股系统性风险。

申请时请注明股票名称