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包钢稀土:采购稀土矿石价格较低,构成利好

发布时间:2012-12-05    研究机构:广发证券

拟8.5亿元向集团购买白云鄂博矿主、东矿矿石600吨

公司本次购买600吨集团已开采的白云鄂博主、东矿矿石平均价格为134.19元/吨(不含税),铁品均品位25.25%,稀土品位6.65%。对比2012年3月公司公告的稀土矿浆定价:综合单价163.99元/吨(强磁中矿、强磁尾矿和磁矿分别260、160和60元/吨),由于稀土矿浆品位8%,折合每吨REO价格2050元/吨。本次采购矿石折合每吨REO价格2018元/吨,已较稀土矿浆定价略低。考虑到矿石中还含有铁,因此这次向集团采购矿石价格相对较低,对公司构成利好。

白云博宇分公司100万吨选矿投产后预计将实现利润1.7亿

白云博宇分公司预计2013年100万吨/年选矿投产,年产品位64.5%铁精粉26万吨、品位50%稀土精矿5万吨。在铁精粉670元/吨(不含税),稀土精矿为13000元/吨(含税)假设下,预计2013年净利润1.72亿元,折合EPS0.07元。

拟200万元向集团下属巴润矿业购买白云鄂博西矿矿石10万吨

本次购买的西矿矿石,将主要用于工业试验。已开采西矿矿石稀土平均品位为1.56%,较主、东矿矿石品位低。在多年开采造成主、东矿资源量逐年减少的情况下,公司有意图通过开发西矿实现资源接替。

公司近期密集上涨收储价,有利稀土价格回升

公司上周连接两次在官网密集挂出收储价,较一周前11月21日报价有10%-20%增幅。另一方面中铝、五矿、广晟、厦钨、中色等稀土巨头陆续停产。收储和停产共同作用,有利稀土价格回升。

给予“持有”评级

预计2012-2014年EPS分别为0.83、1.07和1.29元,对应PE分别为36.7、28.5和23.7倍。给予公司“持有”评级。

风险提示

稀土收紧政策变化。

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